《非洲矿长周报》第1期
【导语】矿价在涨，出口规则在变——先看清楚的人先走。
一、矿业动态
【刚果金｜铜/钴】中刚矿业合作协议签署，免关税5月1日起生效
刚果金政府3月27日宣布与中国签署矿业合作协议，内容涵盖地质数据共享、投资保护、推动原矿就地加工，并明确MIFOR铁矿项目将获优先支持；刚果出口至中国的商品自5月1日起享受免关税待遇。协议签署时间比Virtus收购Chemaf获批晚4天，Kinshasa在同一周内先配合美方交割矿山，再与中方签框架文件，两边都要的姿态很清楚。你在DRC的矿权目前受这份协议保护，但协议是纸，美方已经拿到了实物矿山。
来源：Reuters 2026-03-27
【刚果金｜钴/铜】美国Virtus Minerals完成收购Chemaf，首个美刚矿产协议实操项目落地
美国Virtus Minerals于4月1日宣布完成对Chemaf钴铜矿的收购，收购价约3000万美元，同时承接约9亿美元债务，并承诺追加逾7亿美元投资；美国国务次卿Helberg公开为交易背书，阻挠交易的Gecamines正副主席已被撤职。Chemaf旗下Mutoshi和Etoile两矿设计年产7.5万吨铜和2.5万吨钴，是美刚矿产协议下第一个拿到运营矿山的实操案例，直接目标是将这部分钴绕开中国加工体系纳入美国战略储备。你在DRC做钴的矿山，下一轮卖货时买家的第一个问题可能就是：这批货走不走美国体系？
来源：Reuters / Mining Weekly 2026-04-01
【赞比亚｜铜】Mumbezhi铜矿更新资源量至1.738亿吨，Q2启动三期钻探
据Prospect Resources官网公告，其位于赞比亚西北省的Mumbezhi铜矿JORC资源量更新至1.738亿吨（铜品位0.44%），公司计划2026年第二季度启动第三阶段钻探。赞比亚西北省铜矿带的勘探热度持续，这份资源量公告为同区块的中资勘探项目提供了对标基准——融资方在看你的项目时，会拿这个数字做比较；品位够不够、资源量够不够大，直接影响今年能否打开融资窗口。
来源：Prospect Resources官网 2026-04-01
二、政策与权益
【津巴布韦｜锂】原矿出口禁令实施满一个月：产量下调，加工厂建设加速
津巴布韦锂原矿出口禁令自2月25日生效已满一个月，Fitch/BMI将该国2026年锂产量预测下调至13.11万吨LCE，并指出无本地加工能力的矿企已开始缩减产量；Huayou在Arcadia矿的硫酸锂厂是目前唯一具备出口资格的处理设施，其他矿企正面临有矿发不出货的困局。你在津巴布韦的锂矿如果还在走精矿出口，现在唯一的路是找代工——Huayou的产能已经优先消化自家矿石，代工窗口有多窄，可以直接去谈谈。（开发阶段同样适用：可研里的收入测算必须切换成硫酸锂出口价，而不是精矿价。）
来源：Mining.com / Fitch BMI 2026-03月内
【刚果金｜铜/钴】DRC强化对中资矿业项目合规监督，MIFOR铁矿纳入优先跟踪
据Ecofin Agency报道，刚果金政府正建立专项机制，对中方参与的矿业项目进行合规跟踪，要求中资企业遵守合同条款并推进本地工业加工单位建设；289亿美元的MIFOR铁矿项目被纳入优先跟踪范围。这不是对中资矿企的刁难，而是Kinshasa在中美竞争加剧背景下必须对国内展示的姿态——但结果是一样的：你的合同里有哪些本地加工承诺没兑现，现在是对账的时候了。
来源：据Ecofin Agency报道 2026-03-30
【坦桑尼亚｜煤】矿业部要求7天成立煤炭协会，14%权利金下调在研究中
据African Mining Market报道，坦桑尼亚矿业部长召集煤炭生产商和贸易商紧急会议，要求7天内成立全国煤炭协会；与会矿企反映当前14%采矿权利金、港口收费及运输成本过高，部长表示政府正研究下调权利金并允许行业参与定价。如果你在坦桑尼亚运营煤矿，这是近年少见的政策信号——行业有机会通过自组织渠道影响税率，现在进入协会拿到席位，比等政府单方面定价要划算得多。
来源：据African Mining Market报道 2026-03-31
【赞比亚｜通用】2026年约15%矿业税将以人民币结算
据Zambia Mine Safety季报引述财政部政策，赞比亚2026年预期约15%的矿业税（含权利金和企业所得税）将以人民币结算，其余60%美元、25%克瓦查，该安排主要适用于与中国联系紧密的大型矿企。对在赞比亚运营的中资铜矿来说，这条通道打通了一个实质性的财务优化空间：过去缴税要先买美元，现在可以直接用人民币结算，汇兑成本和购汇难度都在降。
来源：据Zambia Mine Safety季报 2026-03-31
三、生产要素
【南非｜柴油】4月1日柴油涨至R26.11/升，单次涨幅创史上最大
南非矿产与能源部（DMRE）宣布自4月1日起内陆50ppm柴油批发价上调R7.51/升至R26.11/升，财政部同步实施R3临时税减以部分对冲；涨价背景是美伊冲突推动布伦特原油升破90美元，霍尔木兹海峡通行受阻。你的南非矿山这个月的柴油账单直接多出三成——露天矿采剥运距长的，吨矿成本的波动会更猛，4月的季度利润测算需要立刻重跑一遍。
来源：DMRE官方声明 2026-04-01
【赞比亚｜柴油】三个月内暂停燃料增值税和消费税
据APA News报道，赞比亚内阁宣布自4月1日起三个月内对进口汽油和柴油实行增值税零税率并暂停消费税，原因是中东局势导致国际油价飙升。同样面对油价冲击，赞比亚政府选择直接让利矿企，南非没有——如果你同时在两个国家运营，这个月把能用赞比亚侧发运的货尽量往赞比亚走，是看得见的成本优化。
来源：据APA News报道 2026-04-02
【加工/能源层｜光储】中国光伏组件出口退税4月1日起全面取消，采购成本上涨8—15%
中国财政部与国家税务总局联合公告，自2026年4月1日起全面取消光伏组件（含组件、硅片、电池片）的9%出口退税；储能电池退税同步从9%降至6%，2027年1月1日起全取消。市场预测组件出口价将上涨8—15%，各大厂已开始调价。你现在如果有光储微电网项目在做EPC谈判，供应商的最新报价已经反映了退税取消——4月之前锁单的和4月之后签合同的，光组件这一项单台成本差距可能超过10%，现在还在比价阶段的项目，决策窗口比你想的短。
来源：中国财政部官方公告 / PV Tech 2026-04-01
【刚果金｜冶炼】卡莫阿铜冶炼厂进入投产倒计时，绿色门槛同步抬高
Kamoa Copper官网公告，其新建铜冶炼厂已进入正式运营倒计时阶段，设计产能50万吨/年99.7%高纯阳极铜，全部采用水力发电，每吨铜碳排放大幅低于行业平均。这个厂一旦投产，就是DRC就地加工的新标杆——监管部门有了参照系，周边中资粗炼厂的碳排放和加工标准会被拿来对比。你如果在Katanga省有冶炼配套在规划或在建，环评文件里的排放指标，现在就该按Kamoa的水准对标，等到被要求整改再动会很被动。
来源：Kamoa Copper官网 2026-03-29
四、大宗动态
铜｜LME现货12,147美元/吨，历史高位区间震荡
4月2日LME铜现货结算价为12,147美元/吨，较前日12,270美元小幅回落，仍处于历史高位区间；高盛等机构预测AI基础设施与全球电网升级驱动的需求将支撑铜价全年高位。对在产铜矿来说，现在每发出去一批铜精矿，结算收入都在近年最高位附近——这个窗口是真实的，但津巴布韦、DRC的政策收紧信号表明，能发多少货不完全由你决定。
来源：Westmetall（引用LME官方数据） 2026-04-02
钴｜现货56,290美元/吨，年内涨幅约66%，DRC配额托底
4月2日钴价为56,290美元/吨，日内持平，较去年同期涨幅约66%；DRC的2026年全年出口配额锁定在96,600吨（较2024年减半），Fastmarkets预计全年供应缺口约10,700吨，价格底部有配额体系支撑。DRC钴矿今年每一吨配额都是真金白银：价格比去年翻倍，但你能出多少货，ARECOMS配额单上写得清楚——手上配额还有剩余的，现在是结汇窗口；配额已打满的，Q2季度配额申请的材料该准备了。
来源：Trading Economics / Fastmarkets 2026-04-02
锂｜BMI发布远期曲线，2026年供应偏紧，碳酸锂均价预测上调至13,500美元/吨
Benchmark Mineral Intelligence发布首个锂远期价格曲线，将2026年碳酸锂均价预测上调至13,500美元/吨、氢氧化锂13,000美元/吨；津巴布韦出口禁令将全年可出口量压至约13万吨LCE，与需求端储能系统爆发叠加，市场难以出现崩盘式下跌。对在津巴布韦做锂且已完成加工布局的矿企来说，这份远期曲线是项目测算最有力的背书——能出货的就是稀缺供给，这个价格区间在2026年大概率守得住。
来源：Benchmark Mineral Intelligence 2026-03-31
五、本期点评
这一周，非洲矿长该怎么看
账面是好日子，铜在12,000美元上方，钴比去年贵一倍多。但同一周，津巴布韦的锂发不出去，南非柴油账单多了三成，美国人在DRC拿走了第一个运营中的钴铜矿。格局在重排。
在产矿山这边，现在最值钱的动作是对账。柴油涨、光储EPC报价涨、卡莫阿冶炼厂的绿色标杆一旦立起来，周边合规要求跟着抬。成本在几条线上同时往上走，但铜价、钴价也在历史高位。这个窗口的意义是，现金流够厚的时候，是启动就地加工布局最不痛的时机。津巴布韦的锂矿企业里，现在只有Huayou一家能出货，不是运气好，是早了两年做了别人觉得不急的事。你合同里的本地加工承诺，现在在哪个阶段？
做勘探开发的，Virtus进DRC是一个信号，不是一个威胁。翻译过来是：同一批西方买家现在比任何时候都更愿意为非中国供应链的矿权出溢价。你手上如果有优质勘探资产，现在去和这批买家谈，他们的战略焦虑正在你这边变成估值溢价。这个窗口不会一直开着——等Virtus的Chemaf跑起来、等下一个美资矿山落地，他们的焦虑会变成自满。
我的判断是：未来12个月，原矿出口禁令从津巴布韦向外扩散是大概率。但禁令对谁是好消息？对已经有加工能力的矿企。DRC的钴配额体系已经验证了这个逻辑，有加工配套的拿额外配额，没有的只能缩产。禁令落地的那天，是行业洗牌的分水岭。赞比亚铜精矿、几内亚铝土矿，都有过类似讨论，下一个不一定等12个月。
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张泰伦｜好望观察创始人