万凯新材(301216)拟赴海外投建产能。
12月6日晚间，万凯新材公告，拟通过全资子公司重庆万凯与XJP公司在新加坡设立合资公司，并通过合资公司在尼日利亚投建瓶级PET生产基地，项目计划总投资为3.29亿元，建设期两年。
按照约定，合资公司注册资本拟定为4500万美元，其中，重庆万凯出资2925万美元，占比65%。资料显示，XJP公司为一家贸易公司，注册地在香港，股东为陈威名、徐江平两位自然人。二人在尼日利亚从事PET、PVC、PP、PE等塑料原料超10年，其中2022年度PET切片销售量达约6万吨，在尼日利亚乃至西非市场已建立起一定规模的销售渠道网络。
根据公告，项目将从中国等地进口APET基础切片作为原料，在尼日利亚OGUN STATE的SAGAMU地区新建1条产能为30万吨/年的SSP装置，从事SSP固相聚合加工，成品PET瓶片主要在尼日利亚本地销售，项目建成后可形成年产30万吨食品级PET新材料的产能。
项目为何选址尼日利亚？万凯新材表示，近年来，随着新一波产能投放，瓶级PET行业正进入新的产能过剩周期，而中国在全球食品级PET一家独大，遭到了世界主要市场的反倾销。尼日利亚是非洲人口及GDP第一大国，政商环境稳定，系非洲单体最大的PET消费市场，亦是少数具备塑料产业基础的非洲国家之一，区域优势较为显著。目前，万凯新材产品已销往俄罗斯、埃及、尼日利亚等国家和地区，前述项目投建有利于进一步开拓境外市场，同时缓解国内PET产能投放周期的压力。数据显示，万凯新材2022年境外收入为69.71亿元，同比增长103.39%，占总体营收比重为35.96%。
事实上，万凯新材海外投建生产基地早有预期。近日，公司在接待投资者调研中表示，2023年开始加快推进海外产能的布局和建设，曾多次派出专业人员对非洲、东南亚、中东各国各地区进行实地考察和调研，后续将根据考察调研的结果，慎重选择建厂。而在万凯新材定期报告中，也曾多次提及将适时落地海外生产基地布局，规避贸易政策及反倾销等潜在风险。
根据化纤信息网（CCF）数据，2022年底我国瓶级PET名义产能1231万吨，约占全球总产能的35%，位居世界第一，其中逸盛石化、万凯新材、三房巷、华润材料等4家头部企业占据国内产能的80%左右。
近年来，万凯新材稳步扩建产能，目前在浙江海宁、重庆拥有两大生产基地，随着重庆万凯三期60万吨瓶级PET产能在今年上半年达到预定可使用状态，整体瓶级PET设计产能达到300万吨/年。与此同时，为稳定上游原材料供应，万凯新材已控股子公司正达凯为实施主体投建“年产120万吨MEG联产10万吨电子级DMC新材料项目”（以下简称“MEG项目”），布局建设重要原材料乙二醇。项目分两期建设，其中一期预计总投资60亿，目前处于初期基础工程建设阶段。
资金配套方面，万凯新材将使用首发超募资金8667.85万元，追加投资MEG项目，同时正在着力推进可转债发行，拟募集资金不超过27亿元，其中23.2亿元用于前述项目。
值得一提的是，进入2023年，国内PET行业迎来产能集中投放，瓶级PET年产能基数大幅增加370万吨，较2022年末增长35%，但境内外市场需求未出现明显增长，致国内产能短期面临一定消化压力，产品价差压缩，业内企业业绩承压。今年前三季度，万凯新材实现营收129.03亿元，同比下滑12.66%；净利润4.8亿元，同比下滑45.51%。
不过，万凯新材预计明年PET产能投放速度将出现明显的放缓和下降，公司将通过海外产能布局和产品结构调整提升抗风险能力。据悉，万凯新材多个新材料项目正在有序推进，重点开拓PET在新能源材料、新兴应用的市场机会，如新能源汽车零部件、采血管进口替代、建筑用板材PVC替代等领域。
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张泰伦｜好望观察创始人