「转」2020年一二月份撒哈拉以南非洲外汇市场汇总

很多人都未曾想到新的十年会以这样的方式开启。2020开始就发生了许多始料未及的重大事件——大火、蝗灾、流感和新型冠状病毒等都为全世界带来创伤，加之全球经济增长乏力，点燃了市场的不安情绪。撒哈拉以南非洲的外汇市场也在动荡中迎来了新的一年。

南非兰特依旧是汇率变动最大的货币之一。兰特兑美元汇率从年初的接近14到二月底突破15.8，跌幅超过11%。究其原因，可从内外两个面向来解析。就外在因素而言，国际市场上美元全面升值（美元指数向上试探100关口），被穆迪调降主权评级从而失去投资级地位的风险，中国等主要出口目的国需求放缓，都对兰特产生不小的外部压力。

此外，国内低迷的增长前景，久拖不决的国企改革，电力供应不足所导致的常态化拉闸限电，持续扩大的财政赤字，以及敏感的土地和矿业政策等一系列内生因素，也都进一步动摇人们对兰特的信心。像南非这样的小型开放型经济体，相对会更容易受到市场情绪的影响，包括大宗商品价格波动，国内政治环境变化，资本市场实际收益率变化，以及市场情绪转换等，都可能会在短期内造成资金的快速流入及流出，从而导致兰特汇率的大幅波动。当前市场避险情绪高涨，作为风险资产的兰特遭到抛售也在预计之内。

赞比亚克瓦查贬值幅度已超过7%，主要原因在于政府偿还外债的需求巨大——2020年赞比亚的总偿债支出约16亿美元，已经超过了当前的外汇储备（约14亿美元）。过去一年，赞比亚的支柱出口产品铜矿出口量萎缩，如果接下来国际市场铜价进一步下跌，势必将对克瓦查带来更大压力。

莫桑比克梅蒂卡尔兑美元贬值的同时，外汇储备金额有所增加，反映了央行对于汇率波动的容忍度提高了。该国近三年的汇率区间保持在60至65的水平，接下来会否突破的空间，则要看油气行业的外资投资进展以及美元总体走势的综合影响。

加纳塞地前两个月表现突出，从5.68升至5.37，升值幅度达5%。由于之前连续数月的贬值，加之相对高的收益率，加纳债券市场近期吸引了大量国际资金流入，汇率也随之触底反弹。

安哥拉宽扎在经历了上一年的大幅度贬值后开始持稳。这主要得益于央行的举措——允许油气行业直接将出口外汇收入出售给商业银行，同时集中向银行间市场投入大量外汇。这些举措能否能持续下去，彻底解决累积多年的外汇短缺困境，现在还难以判断。目前来看，国际油价的走势是最主要的影响因素。

尼日利亚是撒哈拉以南非洲的另一个石油出口国。该国汇率在近三年保持相对稳定，但之后可能会遭遇一些变数。从2019年中开始，尼日利亚国内一系列投资项目带来进口需求增长，国际资金对尼债券投资到期回流，该国外汇储备从450亿美元下降到370亿美元。这导致市场对于央行继续维持汇率稳定，保证外汇供应的信心也随之有所下降。如果接下来原油价格保持低位，且国际市场的债券发行计划受阻，央行或许会对奈拉汇率作出调整。

其他国家货币的表现则相对平稳，值得一提的是西非经济共同体当前使用的西非法郎（West African CFA Franc, XOF）或将面临巨变。去年年底，法国总统马克龙访问科特迪瓦，两国总统共同提出，在西共体区域采用新的单一货币ECO取代西非法郎。ECO将改变过去法国深度参与货币发行体系的做法，但法国仍可对新货币与欧元挂钩的汇率及可兑换性提供担保。目前相关细节尚未出台，建议对此保持关注。