「转」标银首席经济学家：非洲经济展现顽强韧性，投资者应重视长期投资机会

2022年下半年、乃至未来十年，非洲的发展前景仍然乐观，投资者应明确目标，主动接洽非洲的商机——这是标准银行集团首席经济学家Goolam Ballim在今年的非洲投资者大会上针对非洲投资形势发表的最新洞察。

2022标银集团非洲投资者大会于6月28日-30日在英国伦敦举行。经过两年的线上会议，非洲投资者大会重新回归线下。南非财政部长Enoch Godongwana、尼日利亚财政部长Zainab Shamsuna Ahmed、加纳央行行长Ernest Addison、莫桑比克经济财政副部长Amílcar Paia Tivan等十多位重磅政界人士，南非电力公司Eskom、南非国家交通运输集团Transnet等60多家公司及150多位投资者出席了大会。大会共举行了2000多场会议，重点关注非洲的创富商机和非洲欣欣向荣的金融科技领域涌现的创新。

当前地缘政治紧张局势加剧，通货膨胀上升，投资者倾向于“回撤”，回避发达国家以外的商机。这种情绪也蔓延到了非洲，出现了对非洲经济复苏和长期增长前景的怀疑态度。非洲受新冠肺炎疫情影响不像西方和其他发达经济体那么严重，但贸易流受阻、旅游业停滞拖缓了经济增长。这促使国际货币基金组织预测，2022年，撒哈拉以南非洲地区的经济增长率仅为3.8%，远低于2000年以来的平均水平。

“但是，我们仍然有充分的理由对非洲保持乐观，不仅是对未来十年，对于2022年下半年亦是如此。”Goolam Ballim在大会上发表讲话时说。“这种积极的前景最重要的依据在于我们认识到，疫情并没有损害非洲大陆的主要结构性增长动力。” Goolam认为，长期来看，非洲年轻的人口、持续的城市化以及金融服务、技术和电力基础设施的发展仍将继续成为非洲崛起的基石。

“从短期看，非洲大陆已经显示出从疫情中实现有机复苏的积极迹象。非洲最大的贸易伙伴中国进一步与非洲恢复往来之时，复苏的迹象还将得到进一步的提振，” Goolam说。“同时，作为非洲大陆许多大国的经济支柱，大宗商品市场仍然相对活跃，有能力抵御国际环境中的一些不利因素。”

从过去两年的情况来看，新冠疫情对非洲的影响没有那么严重和持久。尽管疫苗接种率一直很低，但由于人口年轻，非洲避免了广泛的新冠重症和死亡。非洲人口年龄中位数是20岁，不到西欧的一半，60岁以上人口占总人口不到7%。随着封锁的流行程度和严重程度显著下降，个人旅行放宽，对经济的人为干预减少，各行业尤其是服务业的增长率大幅上升。

非洲的整体优势在于各国经济形势多样化，发展阶段、速度和主要推动力各异。

非洲西部石油产业占主导的安哥拉和尼日利亚两国，经济在经历了几年不温不火的个位数表现后，正在加速增长。安哥拉也已经挣脱了一直持续到2020年、时间长达五年的经济衰退，而目前有利的财政背景为它巩固政治和经济改革提供了进一步的空间。 

非洲东部的肯尼亚、坦桑尼亚、乌干达和埃塞俄比亚等国家面对疫情仍然显示了韧性，保持着4-6%的可观增长率，而旅游业的复兴将为东非共同体提供明显的推动力。南非、埃及和摩洛哥等非洲其他依赖旅游业的经济体，也同样受益于客源市场旅行限制的解除和被压抑的旅行意愿的释放。

最重要的是，对非洲最大的经济体之一南非的乐观情绪正在重新露头。这个国家已经从去年七月的大规模骚乱中稳定下来，南非总统拉马福萨也已经推动了两项重大的改革计划。

其中，能源改革是根本诉求。拉马福萨总统正在推动私营部门加速参与此前处于封闭状态的基础能源领域，其中包括现在占南非能源构成3-4%的可再生能源。私营公司现在无需繁琐的许可条件，可生产的电力从1兆瓦上升到了100兆瓦。即使改革的结果需要中长期才能显现，能源改革依然是起决定性作用的因素之一。

其次，拉马福萨总统开启了针对移动电信运营商的数字频谱拍卖。这项额外的、具有里程碑意义的举措将在一定程度上进一步推动非洲数字基础设施的现代化，从而扩大电信接入范围，降低通信成本。

非洲大陆要实现更为强劲的增长，短期内至少仍存在两大主要阻力。首先是全球货币紧缩，这将减少流向非洲的资本，加剧风险厌恶情绪。其次是俄乌战争的影响。虽然大多数非洲国家与俄罗斯和乌克兰的贸易占其国际贸易总额的比例不到2%，但也有一些显著的例外，如埃及和马拉维。此外，非洲大多数国家超过一半的小麦供应来自俄罗斯和乌克兰，贝宁和索马里完全依赖这两个国家。

“重回通往持续而强劲的经济增长，这条道路并不平坦，也不能一概而论，但我们仍然有充分的理由在未来几年对非洲采取建设性态度，” Goolam在大会上说。“非洲大陆各国在疫情期间表现出的总体恢复能力突显了它在过去二十年中的结构性演变。未来几年，非洲还将出现更多类似于南非当下迎来的改革，包括为净零排放的未来做好准备。因此，投资者应看到非洲所提供的金融、社会经济及环境资源和优势，目标明确地主动接洽非洲的商机。”