《非洲厂长周报》第11期
运费吞噬原料降价红利，非洲工厂到岸成本核算迎关键节点

（2026年6.1-7日）

这周影响在非工厂运营的主要信号来自两个方向，而且方向相反。原材料价格和原油在回落，伦敦金属交易所铜价跌向13,572美元每吨，布伦特原油因美伊和谈预期跌破85美元。马士基同一时间宣布，6月15日起东非航线40尺箱峰季附加费从1100美元跳到2000美元，涨幅82%。算下来，你在铜价上少付的钱，基本上刚好被运费补回去了。

上游价格松了，但到岸价没松。与此同时，尼日利亚Dangote炼厂汽油装置从5月21日降负荷34%，南非7月电价再涨9%，埃塞俄比亚北部安全警报重新拉响，三条压力线在同一周同时浮出水面。我认为，这周更像一个方案验证节点，降本窗口尚未真正打开。

一、产业动态：南非电池材料激励政策落地，肯尼亚地热工业园正式开放税收优惠

本周产业动态的主线是两个方向上的政策利好。南非把矿物电池材料纳入汽车产业激励体系，肯尼亚地热工业园拿到正式税务认定。两者都在向制造业企业释放落地信号。两项政策背后的营商逻辑完全不同，前者是顺应全球新能源供应链重组的主动卡位，后者是用地理优势和税收工具吸引出口导向型轻工落地。目前来看，政策文件的清晰度较高，但执行层的配套细节仍需企业自行核查。

【南非】汽车产业激励政策纳入电池材料本地化，铜钴锂等六类矿物新增抵扣资格

南非政府提出，将稀土、铁、锂、石墨、铜、钴等电动车电池相关矿物纳入汽车产业激励体系。来自南部非洲关税同盟和南部非洲发展共同体的上述材料，可按50%的价值计入本地化内容，并配套关税退税与生产挂钩激励。这一政策草案将矿物加工与整车制造直接挂钩。对在南非或周边国家有矿物加工环节的中资企业而言，本地化采购比例的计算方式出现实质性变化。如果你的供应商清单里已有南部非洲发展共同体内的矿物供应商，这次政策调整可能直接影响你在当前合同周期内能享受的激励金额，值得在下一个采购周期开始前重新核算。

【肯尼亚】纳瓦沙地热工业园获税务局认定，企业所得税优惠前10年降至10%

肯尼亚税务局将纳瓦沙奥尔卡里亚地热区的KenGen绿色能源园区认定为海关监管区域，入驻企业可享受前10年10%的企业所得税税率、增值税便利及零税率供应。据Business Daily Africa报道，凯山集团已签署入驻协议。纳瓦沙地热园区的关键优势在于利用当地地热资源供电，电力成本结构与普通工业园存在明显差异。对电力成本占比较高的机电、食品加工、出口轻工企业而言，选址核算时可以单独对比电价基准。

【南非】约120家中企参加约翰内斯堡基础设施展，三一重工展示电动重卡在地服务网络

约120家中国企业参加约翰内斯堡基础设施展，涵盖建筑机械、水务设备、建材等板块。三一重工在展会上展示电动重卡、叉车和伸缩臂叉装车，并介绍其南非工业园、中央仓库和培训中心布局。这意味着在南非运营的工厂，在设备采购、备件供应和本地维护上的选择正在增多。当你的叉车或工程车辆需要维保时，本地化服务网络覆盖是影响停机时间的实际因素。

二、政策动态：埃塞俄比亚北部安全警报再起，肯尼亚利率按兵不动，西非主要货币稳定

本周政策面整体偏稳，但稳中有一条裂缝。肯尼亚央行维持利率不变，西非主要货币汇率收窄，埃及外债清偿释放信心，这些都属于没有继续恶化的信号。真正值得单独对待的是埃塞俄比亚。联邦政府警告提格雷势力准备发动攻势，停火安排再次承压。对在亚的斯亚贝巴以外有业务节点的工厂，这条警报的实际影响需要企业自行核实。受影响范围不会覆盖所有工厂，但陆路运输和保险安排需要重新确认。

【埃塞俄比亚】联邦政府警告提格雷势力准备发动攻势，北部停火安排再次承压

据法新社报道，埃塞俄比亚联邦政府官员称，提格雷势力正准备对联邦政府发动攻势，停火安排承压，局势可能产生区域性后果。需要说明的是，上述内容为联邦政府单方面警告，尚无独立渠道交叉确认。但1月下旬曾发生实际冲突，且本次警告出现在区域选举过渡期内，政治张力本身是真实的。在埃塞俄比亚有陆路物流节点、跨境运输依赖亚的斯亚贝巴至吉布提走廊的工厂，现在应主动核查货物保险条款是否覆盖当前情形，并与运输合作方确认当下的线路状态。

【多国】西非三国货币本周走稳，奈拉官方汇率收于约1360，加纳塞地和赞比亚克瓦查走强

据路透社非洲汇率周报，尼日利亚奈拉官方汇率约为1360兑1美元，街头市场约1390兑1美元，较年内高点1447奈拉每美元已明显压缩。加纳塞地从上周11.80升至11.30兑1美元，赞比亚克瓦查从17.92升至17.54兑1美元，两者走势均指向资本信心略有回稳。奈拉当前的稳定与尼日利亚出口石油的美元收入直接挂钩，而油价走势在未来2到4周内的变化取决于美伊和谈，是真正的不确定因素。如果你的工厂本月有美元货款要换奈拉发工资，当前窗口比年初强，但下次议息在7月，在那之前完成换汇操作比等待更稳妥。

【肯尼亚】央行维持基准利率8.75%，油价推动5月通胀升至6.7%，接近目标区间上沿

肯尼亚央行在6月9日议息会议上维持基准利率8.75%不变。央行声明指出，4月和5月通胀上升主要受中东战争相关燃油价格拉动，5月通胀率达6.7%，已接近2.5%至7.5%的目标区间上沿。利率维持意味着肯尼亚本地融资成本短期不会抬升。对在肯尼亚有本地借贷安排的工厂而言，当前的融资条件基本可以锁定到下次议息前。如果油价在未来几周内未能因和谈落地而回落，通胀可能突破7.5%的目标上沿，届时下次议息加息概率上升。

三、产业要素：Dangote炼厂降负荷推高尼日利亚燃油供应风险，6月中旬恢复是关键节点

本周产业要素的主线是燃油。Dangote炼油厂从5月21日起降负荷34%，预计6月中旬恢复满负荷。预计与确认之间的窗口，正好叠加6月15日新一批运费附加费落地和南非7月电价调整准备期。目前来看，能源成本风险正在多线同步施压。埃斯科姆成立可再生能源业务单元，提供了一个中长期电力合同的新选项，但对眼下的发电成本来说，那是明年以后的事。

【尼日利亚】Dangote炼油厂汽油装置降负荷约34%，预计6月中旬恢复满负荷

路透社援引行业数据机构IIR Energy称，尼日利亚Dangote炼油厂汽油装置自5月21日起降负荷约34%，预计6月中旬恢复满负荷。Dangote炼厂是目前尼日利亚本地汽油和柴油的主要国产供应来源，其降负荷叠加中东战争造成的全球油价高位，正在收窄本地燃油的供应余量。对在拉各斯以外地区运营、依赖本地采购柴油的工厂而言，发电机燃油的下一批采购宜在本周内落实，继续等6月中旬结果会增加执行风险。如果炼厂恢复延迟，本地油品供应链的短暂吃紧会先体现在二三线城市的配送环节。

【南非】埃斯科姆成立可再生能源业务单元，计划2030年前向制造业供应约6吉瓦低碳电力

南非国家电力公司埃斯科姆宣布成立Eskom Green业务单元，计划到2040年新增最高32吉瓦可再生能源装机，并在2030年前向矿业和制造业这类高耗能用户，提供配套储能的可再生能源合同，规模约6吉瓦。这是7月1日电价再涨9%背景下的一个长期对冲选项。对已在南非有大型厂房或计划扩产的工厂，现在是预约Eskom Green合同咨询的时间节点，因为6吉瓦容量有限，先进入谈判流程的企业更容易锁定资源。

【坦桑尼亚】达累斯萨拉姆内陆集装箱场引入电动正面吊，柳工计划设立坦桑尼亚子公司

据坦桑尼亚每日新闻报道，Azam内陆集装箱场在达累斯萨拉姆启用电动正面吊，完全依赖电力运行，减少柴油消耗；柳工同时宣布计划设立坦桑尼亚子公司，引入更多电动设备。对通过达累斯萨拉姆港进出货的工厂而言，港口装卸效率提升和柴油成本下降意味着，与代理方确认清关交箱时间时，可以将新设备能力纳入预期。但柳工本地化网络尚处建设阶段，备件自给能力短期内仍需跟踪。

四、大宗动态：铜价随宏观预期回调，油价因美伊和谈预期下行，航运成本同步走高抵消降价效果

本周金属和能源价格看起来对工厂友好，铜价从年内高点下调超6%，布伦特原油跌向85美元区间。但这是一个需要做完整计算才有意义的数字。铜价下来了，从中国发往东非的40尺箱运费附加费同期翻了将近一倍。我的判断是，本周更适合观察窗口明朗，暂缓把低价当作锁价依据。美伊和谈若在本周末落地，油价和运费附加费的实际走向会在7月上旬出现明显分叉。

【铜铝】伦敦金属交易所三月期铜收于13,572美元每吨，宏观担忧压过美国关税支撑

路透社报道，伦敦金属交易所三月期铜6月10日收于约13,572美元每吨，较年内1月高点14,527美元每吨下调约6.6%，上海期货交易所主力铜合约同期收于104,110元每吨。铝、锌、铅、镍、锡同日均出现不同程度下跌。压制价格的因素有两个，美国通胀数据超预期推升加息预期，以及中国5月铜进口量环比下降1.3%至44.6万吨，前五个月累计同比下降7%，显示中国制造业采购端尚未出现明显补库需求。对使用铜原料或铜线的工厂而言，当前价格比高点便宜，但到岸价要叠加运费附加费重新计算，净到岸成本的实际降幅需要逐单核算。

【原油】石油输出国组织连续第二次下调全球需求预测，布伦特原油因美伊和谈预期跌向85美元

石油输出国组织月报将2026年全球石油需求增长预测下调至每日97万桶，较前一期减少20万桶，主要受高油价抑制需求和中国进口数据偏弱影响。布伦特原油因美伊和谈进展预期本周累计下跌约6%，周五收于约85美元区间，但仍比2月末开战前高约20%。若和谈协议本周末落地，分析人士预计布伦特原油可能在4至6周内回落至70美元以下，届时非洲柴油发电成本有望出现实质性缓解。但特朗普方面与伊朗媒体对草案内容的表述存在明显差异，协议能否落地仍是最大的不确定因素。

【铁矿石】价格维持约101美元每吨，中国5月进口数据口径存在差异

据路透社专栏，铁矿石年内主要在每吨105美元附近波动，6月10日收于101.65美元每吨。中国前五个月铁矿石进口量同比增长6.3%，但5月单月官方数据为9,771万吨，较部分航运跟踪机构估算偏低约10%，口径差异尚未有官方解释。铁矿石价格的稳定对在非洲有钢结构建设或设备采购需求的工厂意味着，钢材成本短期没有大的波动压力，可以按当前报价锁定建筑材料和货架结构件等采购合同。

五、本期点评：运费吃掉了降价，这笔账现在怎么算

铜价下来了，油价也在下来。按伦敦金属交易所报价，铜比1月高点便宜了将近1,000美元每吨；布伦特原油周跌6%，往85美元方向走。如果只看这两个数字，会觉得这周是个有利窗口。

但这个感觉是错的。马士基宣布6月15日起东非航线40尺箱峰季附加费从1100美元涨到2000美元，达飞海运对尼日利亚、加纳等西非港口也加征了每标箱750美元的短期附加费。送达蒙巴萨的一批40尺箱铜材，运费附加费一项就多出900美元，而同期铜价降幅换算到一箱货上，大致被这笔钱抵消。真正要算的数字，是货到岸之后的实际总支出。

与此同时，三条压力线在同一周浮出水面。尼日利亚Dangote炼厂汽油装置降负荷34%，6月中旬能否如期恢复尚未确认，这个窗口里燃油供应的脆弱性是真实的。埃塞俄比亚北部安全警报再次响起，停火安排再次承压。南非7月1日起市政电价再涨9%，这一条没有任何悬念，是已批准落地的成本上调。

推导链很直接。油价下行要变成厂里的实际降本，中间还隔着两道关：一是运费附加费什么时候跟着回落，取决于美伊协议能否落地；二是Dangote炼厂能否如期恢复供应，取决于技术修复进度。如果7月上旬这两道关都没打开，报价单上的价格回落就仍难落到利润表里。

6月15日之后的第一批到货，是最直接的验证机会。对比上一批的到岸价，核算运费附加费的实际冲击量级。

我们正在搭建非洲矿业社群，欢迎交流

可点击“阅读原文”与我们沟通