几内亚基尼耶罗金矿今年2月进入商业生产，赚到的钱已经有了下一站：约30公里外的班坎金矿项目。
9月28日，澳大利亚上市金矿企业PDIGold首席执行官马修·威尔科克斯表示，基尼耶罗和马里南帕拉两座矿山的现金流，预计可承担班坎大部分建设资金。班坎2025年可行性研究估算的前期投资为4.63亿美元，规划年均产金约25万盎司，矿山寿命约12年。
公司正在用在产资产积累建矿资金，与此同时推进设计和采购。班坎的采矿许可证仍待总统令签发，项目执行安排在取得许可及作出最终投资决定之后。
文末图按已授合同、招标准备和后续下单条件，梳理班坎设备与工程采购的进度。
合并让班坎有了持续的资金来源
班坎2020年发现矿床，2025年6月完成可行性研究。要把地下的金变成收入，业主先得筹钱建设露天矿、地下矿和每年处理450万吨矿石的选厂。
PDI和加拿大矿企Robex的合并在2026年4月15日完成了，班坎、基尼耶罗和南帕拉从此归到同一个集团里，其实早在2025年10月的合并方案里，两家公司就提出过，用基尼耶罗未来的现金流来支持班坎，现在基尼耶罗已经投入商业生产，这条筹资的路子也就有了实际经营的支撑。
基尼耶罗是主力
它2026年的产量预计在15.7万到17.4万盎司之间，全维持成本预计是每盎司1100到1300美元，南帕拉的产量是4.1万到4.6万盎司，成本每盎司2000到2200美元，全维持成本包括开采和维持生产要花的主要钱，用来比较矿山一直经营下去的成本，公司还说了，南帕拉剩下的矿山寿命比较短。
两座矿的差别决定了它们对资金的贡献大小，基尼耶罗产量更大、单位成本更低，南帕拉起补充作用，对不想被大规模增发稀释的原股东来说，经营现金流能减轻新增股本摊薄持股比例的压力，对公司来说，班坎的建设付款也更直接地依靠现有矿山持续产金和回款。
账上现金还要承担现有矿山的开支
截至6月30日，PDI现金及金锭合计3.643亿美元。其中现金2.739亿美元，包含8000万美元受限现金；金锭按两项差额计算约值9040万美元。剔除受限部分，现金约为1.939亿美元。同期公司还有1.30亿美元债务，来自用于建设基尼耶罗的Sprott担保融资。
这笔贷款也说明，PDI之前建矿的时候靠过外面的债务，班坎打算多用经营现金流，前一座矿山的融资成本还是继续由集团来承担。
公司披露第二季度客户回款减经营成本后的差额为1.12亿美元。当季另外发生约5300万美元其他经营支出、3000万美元资本开支，以及融资支出。其中，合并费用和部分矿山权益回购属于一次性项目。1.12亿美元只反映现金收入扣除一部分成本后的余额，建设资金要在其他支出之后安排。
黄金产出到现金到账也有时间差。第二季度末，几内亚调整黄金精炼安排期间的发运时点影响了当季销售；公司在7月恢复相关发运并取得回款。以卖金支持建矿，销售和结算速度会直接影响工程付款节奏。
班坎建设的支出是分期投入的，在产的矿山也还在继续回款，所以只看某一天的余额，算不出完整的资金缺口，4.63亿美元还是2025年研究估算的数字，公司9月28日表示，正在优化前期投资，预计第四季度会发布优化后的建设执行和运营方案，资金安排要跟修订后的付款计划衔接上。
提前设计采购，是为拿证后节省时间
班坎在2025年1月31日提交了工业采矿许可申请，公司在9月28日的公告里说，技术和行政方面的审查都走完了，现在就等总统令了，许可证什么时候发、能不能发，都是政府说了算。
等待期间，选厂前端工程设计已经做完了，详细设计今年7月启动，公司现在同时在优化选厂、采矿设计和生产计划，用来调整前期投入和后面的运营安排。
提前推进设计和长交期设备工作，可以减少获批后等待设备资料、继续设计的时间。公司已经为支持详细设计下达部分采购订单，并把更多设备订单安排在拿证之后。设计、采购和现场施工各有进度，资金与许可共同决定后续投入的速度。
中企对接采购，要看具体合同包
班坎部分重要合同已经确定：现代重工获得40兆瓦电站合同，NCPInternational供应半自磨机和球磨机，KnightPiésold负责尾矿库设计，ECGEngineering承担选厂及电站的电气、仪表工程。
这些合同分别覆盖设备供货或设计服务。对中国设备和工程企业，项目总投资代表整体建设规模，具体能参与什么业务，要沿各合同的采购范围展开。
截至第二季度，班坎已有23个长交期机械设备包发出招标，其中8个处于技术和商务评审；钢结构、板件加工和混凝土工程当时在准备招标文件。9月28日，公司继续披露长交期设备采购正在推进。中国相关供应商可向业主采购团队确认对应包号、当前授标状态，以及供货范围由业主还是主包商采购，再安排技术报价；实际报名和投标以具体询价文件为准。
对配套企业来说，如果主机供应商已经定下来了，那要接触的对象就比较明确了，但钢结构和土建企业不太一样，合同有多大、什么时候交付，都得看施工安排怎么定，参与过海外矿山项目的读者应该都有体会，很多时候许可还没批下来，技术上的对接就已经开始了，这种时候，说白了，就是看哪种投入最有可能变成后面的订单。
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