45亿美元！尼日利亚国家石油公司再融资方案获批，中企需过三道资金关

2026年8月3日，尼日利亚国家经济委员会批准了45亿美元石油支持型再融资方案。尼日利亚国家石油公司拟置换2023年羚羊项目（Project Gazelle 2）的部分未偿余额，并计划获取新增流动性。

先看两组关键数字

45亿美元中，约15亿美元用于置换旧余额，约30亿美元用于补充流动性。每日承诺原油量从9万桶／日降至7.875万桶／日，减少1.125万桶／日。

批准只是第一站。

只有融资交割、提款、预算拨付和采购程序逐项落实后，资金才会影响中企回款和新订单。

▌30亿美元才是新增流动性

原羚羊项目在2024年1月完成首笔22.5亿美元放款，6月又增加9.25亿美元，累计实际融资金额达到31.75亿美元。尼日利亚国家石油公司财报采用30亿美元资金口径，并以每天9万桶产量分成合同原油偿付。

本次45亿美元方案中，旧余额置换约占三分之一，新增流动性约占三分之二。若30亿美元全部进入官方外汇体系，约相当于2025年末460亿美元总外储的6.5%。实际可用增量取决于旧债结算、离岸账户安排和指定支出。

国际货币基金组织数据显示，尼日利亚2025年财政赤字为国内生产总值的4.4%。石油收入低于预算，资本支出执行不足。新增流动性可以改善短期外汇和财政调度，项目付款仍须落实到具体预算拨款。（低调的编者按：这30亿美元须先完成交割，工程款排在后面。）

▌原油日承诺量减少12.5%

判断长期负担，须同时查看承诺货量和融资条款。7.875万桶／日约占2026年6月原油日产量156万桶的5.05%。按每天释放1.125万桶测算，全年释放量约为411万桶。新方案下，全年仍须承诺供应约2874万桶，接近国内炼厂在2026年第一季度实际获得的2850万桶原油。

货量下降增加了调度空间，未来原油收入仍将被融资结构占用。新期限、利率、费用、贷款人、偿债顺序和提前还款条件尚未公开。财政部长所称的新条款更有利，目前能够量化的变化只有每日承诺量下降12.5%。

2026年2月，总统发布行政令，对油气收入归集方式作出规定：产量分成合同项下的特许权原油、税费原油、利润原油及利润天然气，须直接汇入联邦账户。羚羊项目二期偿债账户如何衔接，将直接影响债权清偿顺序、债务信息透明度和预算可动用现金规模。

▌三道资金门决定订单兑现

政府提出增强外储并为基础设施释放资金。中资企业判断订单时，应把45亿美元拆成三道门。

第一道门确认融资成立

第二道门确认资金可用

第三道门决定项目能否进入合同和付款阶段

▌中企按角色核验付款条件

工程承包商：只将已有预算代码、采购文件和项目账户的项目列为高概率订单。存量应收款可将提款或专项账户入账设为复工节点。

设备商和贸易商：以银行外汇额度、信用证、进口文件和分批发货作为付款条件。单笔交易条件应由银行授信和客户付款记录决定。

能源贸易商及油田服务企业：每月跟踪产量、装船安排、国内原油供应义务和提货授权。每天1.125万桶的释放量形成可执行货物安排后，再计入商业资源池。

银行和保险机构：须核查离岸账户、偿债储备、货物重复承诺、交叉违约和收入直接汇缴安排，据此确定授信、保额和期限。