好望观察・非洲产业资讯
津巴布韦锂矿变局：华友领跑，未建硫酸锂厂的企业面临挑战
津巴布韦矿业部长波利特·坎巴姆拉6月在哈拉雷表示，浙江华友钴业计划在津巴布韦建设碳酸锂工厂。该项目若落地，将接在阿卡迪亚锂矿和硫酸锂产线之后，把当地加工从精矿提升到锂盐深加工环节。
对于在津的中资矿企来说，这条线索比一个单独的工厂更重要。津方已经把出口配额、10%的出口税、2027年精矿出口禁令和本地加工承诺放在同一份政策单上面。后续锂矿项目的门槛，就会从拿矿权、建选厂，变为矿山、化工、环保、电力和社区合规一块儿交付。
▌华友先把硫酸锂做出来
华友钴业的津巴布韦布局需要区分几个主体。浙江华友钴业是最终控股方；Prospect Lithium Zimbabwe等当地运营主体承担矿山和生产经营；阿卡迪亚锂矿位于哈拉雷附近，是华友在津锂资源布局的主要基础。
华友4月披露，当地时间4月25日，津巴布韦硫酸锂项目举行首批产品发运仪式，项目由建设调试转入稳定生产。路透社随后报道，华友已从津巴布韦矿区发运非洲首批硫酸锂，工厂投资约4亿美元，年产能5万吨。硫酸锂是电池材料中间产品，可继续精炼成氢氧化锂或碳酸锂。
津巴布韦的坎巴姆拉这次提到了碳酸锂，也就是说津巴布韦想要把锂产业再往更靠下游的方向推进。Mining.com引用彭博的报道，部长说华友会生产更具价值的碳酸锂，而且期望凭借金属价格的稳定来增多矿产出口的收入。美国地质调查局2026年的报告显示，津巴布韦2025年锂矿产量大约是2.8万吨，全球总量大约是29万吨，大约占全球矿山锂产量的十分之一。
图1：2025年主要矿山锂生产国对比
▌精矿出口正在进入配额时代
津巴布韦过去几年锂矿收入主要就是靠锂辉石精矿出口。路透社援引津巴布韦矿产营销公司的数据说，2025年该国锂辉石精矿出口量是112.8万吨，比2024年的101.4万吨要高；出口收入是5.138亿美元，稍微比2024年的5.145亿美元低一点。
量大概增加了11%，收入基本上没什么变化。硬岩锂辉石价格从2025年6月每吨接近610美元的低点回升到2026年初每吨2000美元以上，可是还是明显比2022年每吨6000美元以上的高位低。对于资源国财政而言，要是接着售卖精矿，收入很大程度上会受到国际价格周期的限制。
图2：津巴布韦锂辉石出口量与收入对比
津方已经用政策把方向明确了。2026年2月，津巴布韦暂停原矿和锂精矿出口，原因就是出口环节有违规和流失的状况。4月，矿业部提出恢复锂精矿出口的条件，这里面包含分配出口配额、要求矿企发布年度财务报表、要遵守劳工、安全和环保标准，并且要在2027年1月1日前提交建设硫酸锂工厂的书面承诺。从2027年开始，锂精矿出口就全面禁止；在过渡时期当中，锂精矿出口还是要缴纳10%出口税。
这套政策给矿企的信号很清楚：出口资格要靠本地加工投资换取。
▌中资企业会出现分化
津巴布韦锂矿的主要中资参与者包括华友钴业、中矿资源、盛新锂能、雅化集团，以及青山控股等。路透社称，华友、中矿、盛新、雅化等中国企业主导津巴布韦锂矿行业，其中华友等企业已获得锂精矿出口配额。
会更能适应新规则的，是已经建成或者明确在推进硫酸锂项目的企业。它们面临的压力，来自环保、安全、财务披露、税费以及产线稳定性；而优势也很实际，在配额争取、政府沟通、产品升级以及后续碳酸锂项目上，都更有基础。
那些在矿权、采矿、选矿和外运环节的企业，它们的现金流会受政策节点的影响。在2027年之前，能不能建成硫酸锂生产线、形成稳定产品、符合披露和环保要求，这会直接影响出口的进度还有融资的条件。
机会也会向工程、设备和运营服务环节外溢。硫酸锂和碳酸锂项目需要焙烧、浸出、结晶、尾渣处理、废水处理、热能供应和稳定电力。津巴布韦当地工业配套薄弱，中国设备商、工程公司、环保企业和电力配套商会获得新增订单。
对中国企业来说，接下来有两个要点得留意：一个是2027年1月之前各个矿企硫酸锂工厂承诺的实际建设进度；另一个是华友碳酸锂项目能不能进入明确的投资、环评、施工和投产安排。津巴布韦锂矿的规则正在往化工段那边发展，能把矿山和锂盐产线一起把控住的企业，会比只单纯出口精矿的企业更稳当。
版权声明｜本页面文字内容受著作权法保护。未经相关权利人书面许可，禁止全文转载、镜像发布、批量采集、删改署名、改编销售，以及用于商业数据库、模型训练或微调。合理引用请注明作者、文章标题、原始发布日期及本页链接。转载与合作请联系好望观察。
张泰伦｜好望观察创始人