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据能源情报机构Argus最新报告，尼日利亚联邦政府批准注销尼日利亚国家石油公司有限公司（NNPC）约50亿美元债务，此举旨在清理公司资产负债表，为其潜在的2028年初次公开募股（IPO）做准备。

Argus援引业内人士消息称，政府正通过此举推动NNPC上市，以吸引外资并提升油气行业透明度，这也是尼日利亚油气领域改革的一部分。

总统府周一确认，总统博拉·蒂努布已批准注销NNPC美元计价债务14.2亿美元，以及本地货币负债5.57万亿奈拉，按当前汇率计算，总额约50亿美元。这些债务主要涉及生产分享合同（NNPC作为联邦政府特许权持有者）、国内原油供应义务、还款协议、修改后的携带安排以及未付特许权使用费。不过，总统府未披露哪些债务为美元计价、哪些为奈拉计价。

报告指出：“政府正为NNPC准备2028年IPO。这些债务与生产分享合同、国内供应义务、还款协议、修改携带安排及特许权使用费相关。”

早在2025年初，NNPC已表示拟在股市上市部分股权，这标志着公司在《石油工业法》商业化后发生重大转变。公司当时启动聘请IPO顾问、发行机构及投资者关系顾问程序，潜在上市地点包括拉各斯、伦敦和纽约，拟出售不超过20%的股权。

清理历史负债是成功上市的关键前提，潜在投资者需清晰了解公司财务状况。然而，尽管此次注销债务，重大财务不确定性仍存。

Argus报道称，此次决定不包括2011年至2017年间约424亿美元的争议债务，当局称该部分仍未解决。NNPC则坚持称，该时期已全额汇缴联邦政府应得收入，无欠款。此外，2025年1月至10月累积债务亦未获豁免。

报告称：“为IPO清理NNPC账面历史债务，目前不延伸至2011-2017年的424亿美元争议款项。政府表示该部分仍存争议且未解决。NNPC称已全额汇缴该时期收入，无欠联邦政府。2025年1月至10月债务‘仍未清偿，正积极追踪并收回’，此次注销仅覆盖至2024年12月底的时期。”

同时，多位业内人士透露，NNPC正洽谈新融资，包括向沙特国有石油巨头阿美公司申请50亿美元原油预售贷款。通过NNPC设立的特殊目的实体“绿隼”（Green Falcon），该实体将获得贷款，用于以折扣价从NNPC购买原油，并通过转售原油所得偿还阿美公司本金及相关费用。部分新贷款将用于清偿早期原油预售融资安排“羚羊计划”（Project Gazelle）的义务。

在“羚羊计划”下，NNPC通过“手风琴”安排向石油贸易商借款，该安排设计容量超过33亿美元，最终筹集约32亿美元。当时NNPC表示，该资金用于运营支出、预付特许权使用费和股息。

此次尼日利亚政府注销NNPC历史债务并推动其IPO进程，对已在尼日利亚布局的中国企业，尤其是油气、基础设施和贸易领域企业，具有重要参考意义。NNPC作为尼日利亚油气行业核心主体，其资产负债表清理将提升公司财务透明度和吸引力，有助于改善当地油气投资环境。

中国企业可能从中受益于更稳定的上游供应链和潜在合作机会，例如参与NNPC资产优化或联合开发项目。同时，此举反映出东道国为吸引外资而主动化解国有企业遗留财务负担的努力，这可能降低部分系统性风险，如历史债务纠纷对行业运营的拖累。

然而，剩余424亿美元争议债务及2025年新增未豁免负债表明，NNPC财务不确定性尚未完全消除，中国企业需警惕潜在的政策波动或债务追偿对原油供应和项目结算的影响。

此外，NNPC拟通过新原油预售贷款维持资金流动性，这可能加剧短期原油市场波动，间接影响依赖尼日利亚原油进口或本地采购的中国企业成本控制。

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