随着非洲金融科技的发展，企业和投资者正在将重点从不惜一切代价的增长方式转向投资于可持续的成功之路。
近年来，非洲的金融科技格局发生了显著变化，其特征是快速增长和创新。尽管面临重大不利因素，但该市场仍然是世界上最具活力和前景的市场之一，金融科技领导者和投资者对此持乐观态度。我们采访的主要金融科技公司表示，他们对非洲各地的机会感到兴奋，正如我们的乐观调查所反映的那样，他们的平均得分为4.5，其中5表示最乐观。
正如当地一家投资公司的一位合伙人所评论的那样，“我们仍然只是触及了表面。仍有数百万非洲人尚未得到金融科技公司的服务，也尚未获得服务。”
随着行业的成熟，很明显，以前让企业成功的东西在未来可能不再适用于他们。随着投资者将注意力从不惜一切代价的短期收益和增长转向长期可持续性，金融科技领袖不得不调整他们的策略。投资格局变得更加有选择性，金融科技公司的融资动态发生了明显变化。本报告探讨了不断发展的金融科技格局，总结了迄今为止的经验教训，并探讨了整个非洲大陆的新兴趋势和机遇。
非洲的金融科技仍在扩张，但格局已经发生了变化
非洲金融科技公司的经营环境无疑具有挑战性。在过去两年中，非洲经济体一直在努力应对一系列复杂的宏观经济逆风。生活成本上升、GDP增长放缓、高利率、本币快速贬值和全球金融状况趋紧，加剧了气候变化日益严重的影响、新冠肺炎疫情的持续影响和地缘政治紧张局势升级带来的挑战。
尽管如此，包括传统金融服务和金融科技在内的非洲金融服务业继续呈现强劲增长，2018年至2023年的年均收入增长率保持在8%，预计2023年至2028年的增长率将加速至每年近10%。
非洲有利的人口结构——非洲大陆是地球上人口增长最快的地区——加上数字采用率的提高，仍然是未来扩张的关键因素。移动货币渗透率的加深也推动了增长，到2030年，移动用户渗透率预计将达到49%。对中小型企业（SME）贷款、嵌入式行业金融科技和汇款等不太成熟的商业模式的资金也在扩大。
麦肯锡的分析表明，有了这些顺风，到2028年，金融科技收入可能达到470亿美元，比2023年的100亿美元增长了约五倍（见图1）。这将取决于非洲大陆实现15%的金融科技渗透率（与肯尼亚目前的渗透率相似，肯尼亚是数字支付和移动钱包领域的全球领先者之一）。目前，金融科技在非洲的渗透率占市场的5%至6%；相比之下，德国和美国等更发达市场的渗透率在6%到16%之间。
然而，持续的宏观经济逆风可能会抑制该行业的增长。与此同时，投资环境正在收紧。自2021年以来，金融科技公司的资本流入大幅放缓，主要原因是股权融资减少。从2022年到2023年，非洲的金融科技融资收缩了37%，这一趋势在2024年仍在继续，今年上半年的资金与2023年同期相比下降了51%，从8.64亿美元降至4.19亿美元。
融资紧缩影响了金融科技公司，尤其是那些依赖外部资本的公司，导致一些公司缩减规模、与其他实体合并，甚至关闭。随着资金的撤出，并购活动也有所增加。
债务融资大幅增加，2022年至2023年的复合年增长率为182%，这可能表明投资者现在对更成熟的金融科技公司更有信心。随着市场的成熟，非洲的金融科技融资已转向更先进的垂直领域，如向个人和中小型企业（SME）的贷款以及非商品化支付，包括商家支付和跨境支付，这些领域在2022年和2023年共吸引了约70%的资金。虽然数字钱包和区块链或加密货币企业在2022年获得了大量投资，约占资金的20%，但这些垂直领域的投资在2023年急剧下降（见图2）。
除了资金限制外，非洲金融科技公司还面临着监管的复杂性和人才竞争的加剧。2024年接受调查的非洲开发人员中，约有38%的人至少为一家总部设在非洲以外的公司工作，我们调查的80%以上的高管表示，在非洲大陆招聘技术和产品相关或战略人才是中度或非常困难的。
非洲也是欺诈和网络安全的热点，这是一个日益严峻的全球挑战。2021年，国际刑警组织估计，该地区网络犯罪的财务影响超过40亿美元，约占非洲国内生产总值的10%，这些犯罪的数量和影响比世界其他地区增长更快。
影响非洲金融科技的其他全球趋势包括生成性人工智能（gen-AI）的兴起、对数据保护和隐私的监管力度加大，以及对可持续性和气候变化的担忧。在金融服务领域的所有发展中，在金融运营中利用人工智能已被证明具有最大的潜力。我们采访的11位非洲金融科技高管预计，人工智能将通过快速提供高度定制的产品、提高生产率和防止欺诈，在改善客户体验方面发挥最大的影响。大多数人认为，人工智能为有效利用它的金融科技公司提供了巨大的增长潜力。
这些因素都在考验非洲大陆金融科技公司的韧性。在这种环境下，具有强大价值主张、积极单位经济性和注重运营效率的金融科技公司可能更有可能取得成功。明确的竞争优势、强有力的领导和稳健的公司治理对于建立信任和可靠性也至关重要。
六大要素正在塑造新兴的非洲金融科技格局
非洲的金融科技格局正在与世界其他地区的金融科技市场形成实质性的差异。我们的分析指出了塑造非洲金融科技行业未来的六个关键要素。
1.新的伙伴关系正在出现
开放互操作性允许跨多个非关联实体进行交易。金融科技颠覆者、电信公司和银行之间建立新型伙伴关系，有助于推动创新和扩大市场范围。
该地区正在出现三种主要原型（见图3）。首先，产业颠覆者和银行正在利用其互补优势，提供更精简和扩展的服务，并改善服务不足市场的价值主张。其次，产业颠覆者和电信公司的团队正在帮助扩大传统移动货币产品之外的金融服务，包括支付、国际汇款、贷款、储蓄等。第三，银行和电信公司之间的合作伙伴关系正专注于利用广泛的移动网络基础设施和数据来扩大金融产品的分销和服务质量。
一些企业选择独自行动。例如，一些电信公司正在超越传统钱包产品，利用其基础设施和现有客户群提供跨垂直领域的金融服务。与此同时，银行正在利用其现有的客户群、基础设施和监管许可证提供与独立金融科技公司竞争的数字金融产品和服务。
2.市场整合正在上升
2024年，我们看到并购加速，推动了整个市场的整合。2004年第一季度，非洲达成了8笔金融科技交易，而前一年全年为12笔。很多时候，这些交易是由寻求整合初创企业以创建更大、更有利可图的实体的投资者推动的。例如，在尼日利亚，Ventures Platform证实，它参与了B2B电子商务初创公司OmniRetail最近收购小型企业支付提供商和库存管理解决方案Traction Apps的交易。Ventures Platform此前曾投资过这两家初创公司。这家风险投资公司还在Stripe旗下的支付网关Paystack收购财务管理和银行平台Brass的过程中发挥了积极作用。
3.产品创新加速
非洲金融科技公司正在迅速创新，市场上出现了大量新产品和服务、流程、体验和商业模式，因为金融科技公司希望以新的方式解决旧问题，改变金融服务的获取和使用方式。
这些新兴技术和解决方案标志着向集成和互操作性的转变。例如，在支付领域，当创新达到顶峰时，扩展机会在于通过一系列销售点（POS）终端和扫描和支付服务创新面对面支付。
创新型企业正在寻找新的方法来驱动竞争优势。例如，LemFi是一家最初针对加拿大尼日利亚移民的公司，提供多币种账户，使他们能够将资金汇回本国，该公司正在通过与值得信赖的当地合作伙伴的一系列战略伙伴关系，在整个非洲大陆扩大其服务范围，以加强其服务并确保符合监管标准。
4.金融科技公司正在融入其他垂直领域
2019年，一家知名风险投资公司的普通合伙人预测，每家公司最终都将成为一家金融科技公司，我们看到这一趋势开始在非洲上演。随着银行和金融服务越来越多地整合到非金融应用程序和服务中，金融科技创新和并购正在重塑市场格局，增加了农业、交通、卫生和酒店等行业对金融科技的获取。
例如，在物流和运输领域，尼日利亚移动金融科技公司Moove提供集成到叫车应用程序和物流平台中的车辆融资，该公司最近得到优步投资。
5.金融科技公司在不同地区扮演着不同的角色
非洲的金融科技格局是多样化的，各地区的成熟度和发展水平各不相同。例如，从广义上讲，虽然北非的产业颠覆者正在迅速扩大规模，但西非的老牌企业正专注于专业化，因为该地区的银行正在发展自己的金融科技部门，而东非和南部非洲正在见证金融科技公司与银行之间日益深化的伙伴关系。
随着这些地区继续发展其产品，安哥拉、阿尔及利亚、刚果金（DRC）和埃塞俄比亚等前沿市场正在赶上更成熟的金融科技市场，显示出金融科技增长和颠覆的积极迹象，如互联网渗透率的加深和人均GDP的上升。这些发展主要归功于投资和监管环境的改善。
例如，刚果金在金融服务方面的进步，包括万事达卡的电子商务举措以及Equity Bank和KCB的扩张，使该国能够提高金融包容性和金融科技渗透率，而在阿尔及利亚，与非洲其他地区相比，互联网渗透率相对较高，达到73%，最近的监管变化向非银行参与者开放了支付行业，通过增加竞争和创新为金融科技增长铺平了道路。
6.非洲的监管格局仍然复杂
强有力的监管继续支持非洲部分地区金融科技行业的增长。这些措施主要侧重于加强客户保护、改善金融服务的可及性、促进跨境贸易和互操作性以及金融服务的数字化。
在肯尼亚和尼日利亚，优先考虑消费者保护和数据安全的政策，以及加强金融科技运营安全和防止欺诈的政策，正成为一个关键焦点。而在卢旺达和坦桑尼亚，政策旨在推动其经济的数字化，并为未来的金融科技增长创造有利环境。与此同时，非洲大陆自由贸易区（AfCFTA）和泛非支付和结算系统（PAPPS）等倡议通过简化跨境支付来支持大陆内贸易。GIM-UEMOA或管理西非经济和货币联盟（UEMOA）银行间支付系统的Groupement Interbancaire Monétique 已采取措施，通过与Nexo Standards和GIMpay等各利益攸关方的合作，提高整个地区的互操作性，规范支付流程。
整个非洲大陆的领先金融科技公司继续与监管机构合作，以获得可持续增长潜力并保护消费者。我们的分析表明，在高度分散的监管环境中仍然存在一个关键挑战，各国的框架发展速度各不相同。
创建解锁金融科技3.0的新剧本
在过去十年中，非洲的金融科技行业一直是一个增长型市场，尽管面临逆风，这种情况仍可能持续下去。过去两年凸显了盈利能力、规模和专业化的重要性，以确保金融科技公司在紧缩的环境中持续增长。我们的研究确定了金融科技公司可以拥抱的四个关键主题，以解锁他们在非洲大陆的下一个增长阶段。
1.专注于价值创造
金融监管可能对金融科技公司未来的可持续性至关重要。在经济环境趋紧的情况下，投资者将盈利能力置于增长之上。虽然以前，估值飙升主要是由快速增长推动的，但投资者现在更感兴趣的是建立积极的单位经济，平衡增长和盈利能力，以及可持续地扩大规模。市场整合可能会继续，毅力、韧性和有效的消耗率管理可能会使赢家和输家区分开来。
在这种新的环境中，创始人也越来越多地寻找那些不仅能提供资金，还能为关系带来额外价值的投资者。投资者完全有能力促进投资组合和更广泛网络中的公司之间的合作，在这些网络中可能存在潜在的协同效应。这可能包括在适当的情况下促进知识共享、合资企业或战略伙伴关系。此外，支持投资组合公司在治理、风险管理和合规方面的高标准对于确保该行业的长期可持续性至关重要。
2.探索未开发的机会
非洲金融科技市场仍有许多未开发的机会。跨境支付、资产支持贷款、以中小企业为重点的产品和嵌入式金融都存在颠覆的可能性。此外，安哥拉、阿尔及利亚和刚果金等欠发达市场正显示出金融科技增长的良好迹象。
3.尽可能将产品垂直化
由于快速的地理扩张可能具有挑战性，在本地化市场快速扩张可能会导致成本和复杂性的增加，因此一些金融科技公司专注于在核心市场进行更深入的渗透可能更有效。在能源、卫生和教育等邻近行业，存在着整合已被证明具有商业模式的金融科技服务的重大机遇。
4.重视治理和AI
强有力的治理、内部控制和合规都有助于推动非洲金融科技公司的长期成功。为了创造一个惠及所有利益相关者的未来，金融科技公司可以与监管机构合作，促进政策协调，促进跨境互操作性，并创造一个保护消费者权利的支持性运营环境。与此同时，发展一流的治理、强有力的内部控制和合规框架可能是长期成功和生存的基础。
建立战略伙伴关系还可以继续深化分销，释放跨境机会，应对欺诈和网络犯罪等挑战，而人工智能等新兴技术可以帮助解决关键挑战，推动准入，并在非洲大陆建立韧性。金融科技高管预计，人工智能将通过快速交付高度定制的产品、提高生产率和防止欺诈，在改善客户体验方面产生最大的影响。大多数人认为，人工智能可以帮助释放非洲金融科技领域的巨大增长潜力，为有效利用它的金融科技公司提供潜在的广泛机会。欺诈检测、预防和与气候相关的金融服务是值得关注的领域。
尽管最近出现了逆风，但非洲金融科技市场仍然充满希望，拥有巨大的增长机会和尚未开发的巨大市场潜力。非洲金融科技公司可以释放这些机会，为该地区的经济发展做出贡献。下一波创新浪潮已经开始，多个地区的优秀人才为我们指明了方向。随着数字采用率的持续增长，在年轻、精通数字技术的人群的推动下，没有放缓的迹象，监管环境也变得更加支持，市场可能会大幅增长。在很多方面，非洲最好的金融科技行业尚未到来。
内容来源：mckinsey
作者：Mayowa Kuyoro，Max Fl?toto，Carolyne Gathinji
-==中非合作论坛北京峰会==-
【峰会特辑】携手推进现代化，共筑命运共同体——在中非合作论坛北京峰会开幕式上的主旨讲话
【峰会特辑】关于共筑新时代全天候中非命运共同体的北京宣言（全文）
-==近期热文==-
▽ 非洲商业一百人
谭拥政：逸谭国际400亩湖南中非经贸产业园落户邵阳经济开发区
▽ 非洲大咖说
纲哥：大开大合的Opay —— 非洲移动支付中的中国故事（2）
Justin：尼莱坞众生像（二）：新生代
Amanbo廖旭辉：掘金非洲市场 全渠道加码|非洲大咖说栏目
自然：非洲的外卖江湖
Danvy：从腾讯2000万的投资来说说南非的OZOW
非洲创业故事：“你要把生活给予你最酸涩的那些柠檬，变成一杯甜美的柠檬汁。”
欢迎关注好望观察
欢迎加好友哟
张泰伦｜好望观察创始人